鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，柳舟主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，记躲号惊艳对市场信心和预期带来了压力。央行四季度货币政策执行报告提出，张晚合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。

意王2025年可能进一步降息200个基点。三是扩大内需离不开真金白银的投入，柳舟降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。我们预测，记躲号惊艳2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。

张晚四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。降准、意王降息将为资本市场带来更多的流动性支持，意王尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

这一金融工具虽非常态化的调控工具，柳舟但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，柳舟部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

在近期LPR降息政策出台前，记躲号惊艳官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，记躲号惊艳提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。尤其是国家中长期重点建设项目，张晚包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。

国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，意王国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。房地产开发贷的增速可能有所加快，柳舟支持房地产市场逐渐企稳。

从历史经验看，记躲号惊艳资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。一方面，张晚调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。